系统股市

1,巴菲特与查理投资方法

巴菲特:1、固守在自己的能力圈;2、买入具有护城河的优秀企业;3、保持足够的安全边际,即以内在价值的很大折扣才买入。不要赔本不是不要浮亏,而是不要买贵了,买错了。以商业思维来考虑公司的价值,不论股票涨跌你都能赚钱,让自己利于不败之地,让自己不永久的或者长期的损失本金的可能。以好公司为伴,好股,好价,适度分散,耐心持有。

最开始芒格也想通过巴菲特学习格雷厄姆的投资理念,不过芒格并不喜欢格雷厄姆的“烟蒂投资”。他认为格雷厄姆太过于悲观,只会想着买足够便宜,有足够安全边际的公司。

芒格认为好的公司是可以持续赚钱的公司,公司发展的越来越好,钱赚的越来越多,而不是通过一个低的价格购买了公司,然后把公司变卖掉,赚取其中的差价。

芒格三大投资训导:1.股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。2.股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。3.股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

在芒格的影响下,巴菲特开始逐渐放弃之前的投资理念,转而投资一些能够不断产生现金流的公司,适合长期持有的伟大公司。由此巴菲特自己的投资风格逐渐形成,成为了今天我们所认知的巴菲特。

看巴菲特的成功,固然有其商业模式和声誉的特殊性,但一个重要的地方是时间。他愿意持有较长的时间,许多人根本没有耐心。如果无法伴随着一个公司成长,那又有什么资格叫做投资呢?当然,投资者也并非买入后就不再做研究和跟踪了。他会不断跟踪一个公司基本面的信息,来对应自己当初的判断是否正确,是否需要做调整。

投资和竞技体育是一种类型的事,全球最顶尖的投资基金,橡树资本的创始人霍德华·马克斯曾这样总结道:

第一,它们都具有竞争性,有人赢就有人输,泾渭分明。

第二,都具有定量的结果,投资是要收益,不管正还是负,而比赛一定会有得分,简单、直接,结果清晰可见。

第三,都是能力和运气的综合体,像巴菲特和费德勒,只有这种超凡能力的人,才能长期地站在世界之颠,但是,运气也真的是很重要。

2,费雪投资方法

问:巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆,15%来自于菲利普·费雪。格雷厄姆和你之间的区别是什么?

费雪:投资有两种基本的方法。一种就是格雷厄姆所倡导的,它的本质是找到极其便宜的股票,这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点,也许会出现下跌,但是不会深跌,而且迟早价值会使其回归。

我的方法则是找到真正的好公司——价格也不太贵,而且它的未来会有非常大的成长。这种方法的优点是大部分我的股票在相对短一些时间内就会有所表现。尽管有的可能需要几年的时间才会启动,但是错误在所难免。如果一只股票真的很不寻常,它在短时间内也会有可能大幅上涨。

格雷厄姆曾经讲过,他的方法的劣势是这个方法实在是太好了,以至于实际上人人知晓,他们都会用该法则挑选股票。

我不想说我的方法就是投资成功的唯一法则,但是我想,说这话可能有点自负,“成长投资”这个词在我开始投资事业之前还没人知道呢。(格雷厄姆是衡量股票当下有无投资价值的基础,费雪是用格雷厄姆的选股基础来看该股票在未来是否能带来巨额收益。未来是指十年。)

问:作为投资者,你在职业生涯中学到的最重要的一课是什么?费雪:你紧张兮兮地想着今天买入,明天就卖出,这是最为糟糕的情况。这是一种“小赢”的策略倾向。如果你是真正的长期投资者(这种人可真不多),那么你的收益实际上会大得多。(短期投资不是价值投资者,长期投资者也不是价值投资者的标签,优质低估的长跑者才是价值投资者的最爱。价值投资者的检验标准不是长期持有,而是一定要通过长期持有来实现巨额收益。)

我曾经的一个早期客户说,“没有人会因为收获盈利而破产”,这句话是对的,但同时也非常不现实。

你收获盈利的确是不会破产,可是这里面有个前提,就是你做的每件事都能盈利,而在投资这门生意里,这是不可能的,因为你迟早会犯错。

有意思的是,我看到很多人自认为他们是长期投资者,但是却依然在他们最喜欢的股票上,做着买进卖出的游戏而浑然不觉。

问:听起来,你像是一个逆向投资者?

费雪:真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。当城市中的人们看到新式汽车将淘汰老式街车的时候,有人会想既然没人愿意买老式街车的股票,那我就买它们吧,这显然是荒唐的。(逆向不是根本,优质低估才是根本)但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误,这正是投资获得巨大成功的要诀之一。

问:你好像不喜欢买太多的股票?费雪:我有4只核心的股票,这些是我真正想要的,它们代表了我的投资组合。另外,我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票,通常是5只。(一生真正投资的股票只有9只)。

目前,我不太确定,如果要我现在买,我会只买其中的2只股票,而放弃其他3只。

每个10年我都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)(他的视角是以十年为界),从30年代的2只股票开始,我总共发现过14只核心股票,这是一个很小的数目。(50年发现14只股票)

但是,这么多年里它们为我赚了很多钱,其中最少的都有7倍的投资回报,最多的收益甚至能达到几千倍。

我还买过50~60只其他股票,它们都让我赚了钱。当然,我也亏过钱,有两次投资缩水过50%,还有很多次损失10%的经历,这其实就是做投资生意的成本。(50年买过50-60只股票,平均一年也就是一只股票)

然而,大多数的情况是,一只股票温和地下跌后,我会买入更多,最后它还是带来了巨大的回报。

但是,这些例子和那14只赚大钱的股票相比起来,实在是没有什么好说的。我持有它们的周期都很长,最短的都有8~9年,最长的有30年。(用10年的眼光选股,用10年的时间来持有)

我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面,我需要的是巨大的回报,为此我愿意等待。

3,机会等处出现

投资很简单,但并不容易,因为市场经常会重奖错误的行为,以鼓励大家又一次地慷慨赴死。坚持做正确的事情,在正确道路上忍耐前行,投资之道,知易行难。

如果你动不动就闻风出逃,你就不要碰股票,也不要买基金。

A股有3000多只股票,几百个板块,盲目凭感觉的追涨杀跌只会不断亏损,静下心,做足功课,时刻保持警惕,做好风控资金管理,不断进化适应市场,成为市场猎杀者,更快发现新热点新动向,前瞻性视野逻辑推理挖掘机会,逻辑炒股,安全靠谱。

股票的最高境界就是知道甚么时候该做甚么时候该休息。 股票不要天天去看,天天去分析,要认准大趋势,大趋势把握住了,心里才有底,买进去自然也就拿得住,卖了自然就有耐心等,天天盯着股价看,今天上明天下,看着看着心态就坏掉了,肯定是手忙脚乱的,这样是肯定不行的,股票之道,大道至简,简单的思考,简单的操作。

4,猪年机会

猪年机会比狗年多,操作也比较容易,流动性会有所回升,紧紧跟随主流大资金,趁指数回落时低吸业绩持续增长、市盈率不高的行业龙头良心公司,市场瞬息万变,根据盘面资金流向精选有套利机会的个股进行跟踪。

重要提示:有色金属板块,含有色资源、稀有金属、钴等,它们经过大幅下跌后风险已经大量释放,未来存在很大的套利机会,选择成交量大,流动性好的基金龙头品种积极参与,精选潜力品种进行追踪。

中国近些年,也在不断寻找我们的漂亮50,因为股票选择完全是仁者见仁,智者见智,所以,也就出现了N多版本的中国股市漂亮50名单,比如:上证50、央视50、高盛漂亮50、MSCI CHINA A50等,总体感觉因为中国的好企业太少,所以有不少是凑数而成,建议各位投资者还是坚持价值投资原则,不要迷信权威,自己亲自去挑选自己的漂亮50,或者是漂亮10、漂亮5。

5,理想交易员地素质

在许多职业中,人们要和他人一起工作,所以必须和他人相处,了解他人的需求,有时为了服从他人的需求而牺牲自己的需求。相反,成功的交易员是强健的个人主义者。很多时候,喜爱交际与交易互不相容。交易员必须独立做出决定,这意味着只向自己寻求正确答案,这也可能意味着要独自花费大量时间来研究市场和准备交易,而不是花时间和他人相处(在其他一些职业中是这样)。交易员必须在满足自己的社交需要和专注于自己的交易激情这两者之间找到适当的平衡。

交易员是有创造性的人,他们承担个人风险,独立思考,认真关注交易问题并开发创新方案。创造性需要独立思考、不循规蹈矩和社会疏离。这些个性在许多职业中是不受欢迎的,因此你可能没有形成这些个性。但如果你全职做交易,应该或多或少培养一些这样的个性。

理想交易员的传统形象是一台冷静和理性的决策机器,一个不会让情绪和情感影响其交易决策的人,这种机器人一样的理想状态往往难以实现。

由于市场过于混乱无序,无法找到一般规律,过度分析和勉强预测无异于缘木求鱼,因此,接受市场是无法预测的这一事实,是建立心理优势的第一步。

要记住,完美的交易者并不存在。你无法战胜自己,你的弱点将会伴你终生。但是,接受自己的弱点,却可以让你更加灵活机变,有效降低犯错误的成本。

在股市中的正确决策就是要防备下雨一样,要做好两手准备。无论在进场前的仓位分配、资金管理还是交易后的止损设定都要事先就做好充足的准备。这些交易计划或交易决策能够有力的执行就是在做正确的决策。这些才是保证在市场中控制风险并争取盈利的关键,而不是像大仙一样自称有95%以上的神奇预测准确率去乱蒙股市。

在股市中想要赚钱那唯一的途径就是从基础学起,失败了从自身寻找问题,人都会犯错,只有承认错误,然后利用自己所学完善自己你才能提升自己的阅历,才能提高自己的技能。

耐心不单单是表现在持股上,单单有耐心持股并不能保证你能盈利。除了要有耐心持股,还要有耐心学习,还要有耐心分析公司情况,只有耐心持有一个好公司的股票你才有可能在未来获得收获。

股市存在的意义到底是什么,那些频繁操作的人根本就没搞清楚就盲目进场了,很多人连自己手中股票代表的公司是什么情况都搞不清楚,他们只知道股票今天是涨了还是跌了,账户的资金是多了还是少了,根本就不知道这股票为什么上涨,为什么下跌,完全就和赌大小一样,只不过他们赌的是涨跌。

真正赚钱的人有几个会频繁交易的,就算投机大师索罗斯,他也需要持有多年才能等来收获,他每天做的事不是坐在电脑边上买卖股票,而是研究宏观经济,研究公司运营情况等,就算是投机也要有依据。

一年里哪怕你能够充分做好一只股票,也就足够了。

6,看不见的股市门槛

人人都说炒股进入门槛低,事实上门槛比任何行业都高几个数量级。股市涉及面及非常广,大到国际国内,时事政治,金融经济,小到外汇,期指,财务,甚至心理行为学。

如果从A股市场高峰时期一亿多的股民来看的确是很低,只要手上那么几个零钱就可以进入。那什么又说股市是一场自我挑战的战争?原因有几点;

第一点:挑战自我的学习能力。不懂的甚至不感兴趣的都得强迫自己去学去看,哪怕是一大堆枯燥无味的数字。

第二点:挑战自我的心理承受力。很多时候股民亏都是因为无法面对个股出现下跌,哪怕一丁点就匆忙割肉。

第三点:挑战自我控制贪欲的能力。看见个股拉涨就失去理智匆忙追杀而挨套,获利不舍得卖出而狗咬尿泡空欢喜。

第四点:挑战自我知行合一的能力。很多时候明知大势已去却心存侥幸,明知还没止跌却匆忙介入,明知反弹在即却偏偏死在了黎明前。

7,炒股需要自己实践

炒股路上别人给你的只不过是人家实战历经总结的一些些经验建议,但是你想要从他人经验成为自己经验,你要做的不仅是学习,你还要自己实战总结,更多时候还是要相信自己,你为什么不相信自己?经验不足?亦或其他,钱是你自己的,你就应该自己做主。别人能给的看法和说法只不过是建立在别人思维里,你仅仅是可以用来参考而已,但是不管自己学习,还是跟别人交流都是必不可以少的,不提倡闭门造车。

有人说:“我入市就是为了赚钱,炒股不就是赚大钱的捷径吗?”相信很多人最开始入市的目标也是想炒股赚钱,但是我并不认为炒股就是赚大钱的捷径,如果你要这样认为,我想你在这过程中一定会走的很艰辛,炒股不是赚大钱的捷径,炒股也没有捷径可走。

世界上没有免费的午餐,天上也不会掉馅饼,没有任何东西是不劳而获的,任何事都必须经过自己努力去争取,由不得半点投机取巧,如果你想要通过投机来获取东西,哪怕你现在得到了,但不是你的东西终究不是你的,有一天也会远离你而去,尤其是炒股。

资本市场的诱惑之处在于给你一种幻觉:你只要抓住其中的波动,就能带来丰厚的利润,而这种波动在事后看来,往往是容易把握的;很多“秘籍”的作者也往往掌握人们贪婪、忽视风险的特点,将所谓的“规律”总结给你,让你看着“秘籍”招招在理,用起来统统放屁,最妙的是,你往往会认为自己没有领悟“精髓”,最后在歧途上越走越远,在沼泽中越陷越深。

“秘籍”的最大危害在于给你一种固定死板的交易方法,让你觉得市场理所应当按照这种模式发展的必然性,而忽视了市场以及交易的本质属性——或然性。做对了让你沾沾自喜,忘乎所以,做错了就破口大骂,不能坦然面对和接受亏损的现实,不肯承认市场的正确性和权威性,进而将自己推入万复不劫的境地。

8,修心养性

“钱是坐着等来的”这一句话,就是金融交易学的基石,一句话奠定一切金融交易学,一句话概括包容一切金融赚钱术法。“钱是坐着等来的”这句金科玉语,注定陪伴所有成功交易者的一生。交易就是守侯,守侯你选择的中长期均线。

交易就是坚持,不以一时失利而灰心,始终如一的坚持你所选择的原则。交易就是鳄鱼捕食,静静的等待,静静的守侯,获取属于你该得的利润。三心二意者,在别的行业有可能成功,在残酷的金融市场,那太难,哪怕你才高九斗。

在日常生活当中呢,我们都是在做一件事情,脑子里就会去想别的事情,这种就是说,我们不能好好的去修炼。比如我在洗碗的时候,有几个朋友在等着我打麻将,那我会非常的烦躁,感觉怎么这么多油腻啊,怎么老是洗不干净啊。但是我们真正的修道是怎么样呢?我们在洗碗的时候就应该好好去感受这个碗在我们的手上,通过我们的抹布,越洗它就越干净,然后去感受它那种感觉。

生活跟交易其实是同理的,只要我们能够在日常生活中,吃饭的时候好好去吃饭,睡觉的时候好好去睡觉,洗碗的时候好好去洗碗,那这本身就是一种道的修炼交易技术。也是客观的去面对自己,看到自己是否在贪婪,是否在冲动交易,察觉自己是否在煎熬是否在恐惧。这样慢慢的交易也就做好了,所谓的道呢,也就是这样,是要靠修行的。

无论是做投资者,投机者,还是赌徒,我们都需要正确的意识到自己在这个市场的角色。有一句话说得很好,你怎么对待这个世界,这个世界也会怎么对待你。同样的,我们如何对待这个股市,这个股市也会怎么对待我们。如果我们把股市作为一个大赌场,那么市场也会用对待赌徒的方式对待我们。我们如果把股市当做一个长期投资的市场,那么他们也会给我们带来长期的财富。

9,股市具体交易策略

持仓不必超过三只股票,除非你有超过一千万的资金。风险控制和持股个数的关系,在金融学里经过严格计算表明,你持有五只股票跟十五只股票的风险水平几乎是一致的,你若知此结论就足以应付这一生的炒股事业。

只做熟悉的股票。每一只股票跟人一样都有自己的生活习性,所以我们要了解,而没必要见一个爱一个,见一只买一只。熟悉的股票就是你身边最熟悉的朋友,他的优缺点和所作所为,你都容易坦然面对而不慌乱了手脚。

金字塔式买入,倒金字塔式卖出。“尽可能地降低买卖成本”绝不是一句空话。金字塔式的买,意即越跌越买,因为每个人买股票十之八九都抄不到底,但又怕想买的股票被突然拉起,于是我们就建立一套买卖模式,越跌越买。值得一提的是,一旦升势确立后,即便后面的价格比前面买入的高,我们也要坚持买入。因为顺势而为,虽然后面买入的价格高,但是相较于前面的开跌走势而言,买的放心。倒金字塔的卖出方式同理可推,先要卖掉最少一半从而保住大头利润,然后再用不多的筹码去博更高的差价。

念一本心经,磨练心态和心境。俗话说炒股靠六分心态、三分技术和一分运气。试想一下,单凭心态达标,炒股你就及格了,哪还需要什么技术。保持良好心态请从平时看盘的一点一滴中慢慢学起,这没有捷径,而只跟个人的感悟、学习和适应能力有关。

炒股绝不借钱或用有期限的资金。借钱炒股无疑是等于借刀自杀,人可以自嘲,但绝不能自杀。目前市场上没有任何理论可以在资金面有时间限制的情况下保证你稳健获利。

10,分析股市公司行业

公司所在行业的分析应包括两个方面的内容:一是上市公司所在行业的整体分析;二是上市公司所在行业的地位分析。上市公司所在行业的分析对长线投资相当重要。行业的当前状况和未来的发展趋势对该行业上市公司的影响巨大。当某个行业处于整体增长期间,未来的发展空间很大,该行业的所有上市公司都有较好的表现和较大的发展空间。例如深沪两市的通信行业、电脑软件行业和高科技行业,整体公司业绩要高于其他行业。

国民经济发展中,行业划分有自己独特的特点,它是按第一、第二和第三产业划分的。

第一产业主要是农、林、牧、副、渔和农业人口发展的产业,统称农业。

第二产业主要是制造业、电力、纺织、石化、采矿、钢铁、建筑、造纸、印刷等,统称工业。

第三产业主要是金融保险、交通运输、通信邮政、商业、教育文化、广播电视、餐饮旅馆等,统称服务业。股票市场上对行业的划分是:农业、工业品制造业、商业、交通运输、旅游、网络电信、高科技、家用电器、金融、化工、石油、建材、医药、纺织、外贸、生物工程、地产、汽车、综合类、食品加工、钢铁冶金、电力行业、造纸印刷、软件、电脑等。

每股净资产体现上市公司的资本扩张能力。每股净资产逐年增加说明上市公司不断扩张壮大,反之不断缩小。

11,A股制度与外资进入市场

证监会副主席方星海:当前新股发行制度使得二级市场投资者预期高度一致,盲目追涨,放大了价格扭曲,造成新股长期回报率低下。

研究发现,当前制度安排导致新股发行上市后二级市场短期内价格超涨(弹簧效应),新股二级市场短期定价水平显著超过了以往时期。

由于创业板相对主板、股票市值更小,因此容易诱发投资者盲目追涨,导致在当前制度安排下,创业板新股二级市场价格扭曲更加严重。

当前的制度安排下,新股上市之后连续上涨时间更长,极大市盈率更高,限价以后平均回报率较低,希望对二级市场的价格进行改革,以提高市场的定价效率。

为什么2019年外资还会继续涌入A股?有三大原因导致:第一,水往低处流。国际化进程大势所趋下,中国作为全球第二大的经济体,当前在全球的资产配置中占比过低,外资占比不到3%,而韩国、日本这类经济体,外资配置已稳定在15-30%,当前的外资流入,正是“水往低处流”的过程。

第二,A股对外开放进程不断加速。

第三,A股的全球配置性价比不断提升。在去年全年市场连续调整的背景下,A股估值水平已经接近历史底部区域,而横向比较来看,在全球也处于价值洼地。

外资在A股的行业配置如何?行业配置方面,外资集中分布在消费与金融板块,其中又尤为偏好食品饮料行业。以外资入场的主要渠道——沪深股通为例,截至今年的2月1日,北上资金最为偏爱大消费板块(食品饮料、医药生物、家用电器),其次是金融类行业(银行、非银金融),前五大重仓行业合计仓位达到了57.8%,并且第一大重仓行业食品饮料的仓位接近20%。

MSCI的纳入,意味着什么?MSCI不仅是一个指数,而且更类似一个全球资金配置的认证书。海外经验来看,中国台湾、韩国等地区都以MSCI纳入为标志,对外开放全面提速。台股指数于1996年9月以50%的市值比重纳入MSCI新兴市场指数,在接下来3个季度内引来超过12亿美元的资金布局;1992年1月,MSCI新兴市场指数首次以20%的市值权重纳入韩国股市,之后,外资单季度流入水平提升到10亿美元级别。与之对应,韩国股市外资持股占比不断提升,至08年金融危机前已经达到20-30%区间。此外,虽然国际资金与股市涨跌并无必然联系,但投资者结构与交易风格的改善确是趋势性方向,其中最显著的影响在于外资持股比例上升、平均换手率的下降以及估值中枢的下移。

真外资还是“伪军”?如何辨别真假外资?从资产持有的角度,通过北上资金的托管席位,可以辅助判断相应的资金性质。判断的前提假设:海外的配置型机构资金,大多通过外资托管银行席位入场;国际主流对冲基金,基本都是通过外资投行的PB系统托管;而绝大多数国内游资,则是托管于中资机构。

基于上述假设,我们统计了陆股通重仓的前100大个股的托管机构(数据来源于港交所),陆股通重仓的核心标的(占全部北上资金80%以上)的资金中,绝大部分来源于外资托管机构,属于“真外资”,只有少数个股存在内资绕道的嫌疑。

来源:憨厚的木讷,本文观点不代表自营销立场,网址:https://www.zyxiao.com/p/127670

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