基金思维逻辑

1,高效、灵活的工具化产品

2018年A股三大指数跌幅均超过20%,在基金“难发”、“清盘”频频出现的年份,截至2018年底,公募基金公司数量达131家,管理基金总数为5157只,较2017年底的4692只增加了462只,管理总资产净值为12.93万亿元,比2017年同期增加1.38万亿元。剔除货币基金后,公募基金总规模为4.77万亿元,比2017年同期增加了0.35万亿元。

ETF(剔除货币基金,)规模在四季度暴增,十分显眼。据Wind数据显示,2017年底,ETF规模为1742.05亿元,2018年一二月份因临近新年市场缺乏活跃度,此后,规模一直不温不火,截至9月底,规模降至1542.08亿元。国庆假期后,ETF规模骤增,截至11月底,规模已达2660.42亿元,约为2月底的两倍,进入12月,规模虽有所减少,但月底仍达2094.78亿元,较上年年底增加352.73亿元。

为什么ETF规模会大爆发?首先,估值方面,截至2018年12月31日,中证500指数市盈率16.24倍;沪深300市盈率10.23倍;创业板市盈率27.92倍,与2008年、2013年以及2016年市场低谷时期的位置相比,均处于历史较低位置,具有较高的吸引力。

其次,A股市场在当前监管趋严、‘雷’股频发的背景下,ETF分散化投资的特性有助于降低个股风险集中度。此外,ETF管理费率通常仅为普通开放式基金的1/3,交易免印花税,投资成本低廉。二级市场交易便利,更可搭配多种交易策略,是高效、灵活的工具化产品。

2,筹码抢走了

如今,绝大部分股民都是空头,大量散户被空头恐吓,把筹码丢掉。但是,代表主力机构的ETF纷纷进场,主力机构有可能是养老金、社保基金、长期资金,也有可能是大鳄把散户的筹码接走了、外资把内资的筹码接走了、长期资金把短期资金接走了、乐观者把悲观者的筹码抢走了。

3,指数基金

指数基金投资,即使投资人不懂判断行业周期与公司竞争力,只需判断宏观趋势即可获得收益。

指数基金有三大优势:其一,运作方法简单,只要购买指数基金,就可配置一篮子对应的股票;其二,业绩透明度高,投资人只要看到指数型基金跟踪的目标基准指数上涨,就能知道自己净值大约能升多少;其三,指数基金广泛的分散投资,任何单个股票的涨跌对其影响都几乎可以忽略不计,能有效规避非系统性风险。

投资需要一定的本金,如果你现在月薪只有1万元以下千万别幻想着靠投资实现财务自由,你现在要做的就是努力工作,提升自己的工资性收入,积累资本,同时通过业余时间学习投资理念和财务知识。只有拥有一定量的原始资金后,才能通过投资来锦上添花,实现财务自由。

4,各有千秋

赚钱容易守财难。无论手中资金多少,培育理财意识、提升财商都是人生必须课。

选择股票本质上就是选择好的上市公司。有两种办法:自上而下,自下而上。简单说,就是从宏观到微观来选好公司,还是从微观到宏观来选好公司。方法不同,侧重点也就不同。

自上而下,是从行业类别等大的方面入手,通过选行业到选细分领域,再到选竞争公司,选龙头公司。重在优选大环境好的公司。

自下而上,则是从微观个体出发,先分析公司的基本面,锁定好公司,再考虑行业情况,甚至认为公司足够优秀的话,即使行业不好,也瑕不掩瑜。两种方法,各有千秋。

5,一点都不出奇

普华永道警告称,英国要从全球第五大经济体滑落到第七名,落在法国和印度之后。尽管各国关于2018年的经济数据还没公布,但现实的发展情况已经告诉答案。2017年,英国、印度、法国的经济总量分别达到2.62、2.6、2.58万亿美元,可以说彼此之间相差不大。

可是英国的近几年的经济表现却一点都不出色,呈现”节节衰退”的趋势。自2014年开始,英国的GDP年增长率一路下滑,从3.05%跌至1.82%,而法国的经济增速一路向上,就快爬到英国的上面。印度自然更不用说了,一度成为全球经济增速最快的国家,经济增速保持在6%~8%。因此在经济总量相差不大的情况下,如果2018年英国被印度和法国赶下来,一点都不出奇。

6,房子并不是你生活的全部

作者养股:我的一位朋友今年冬天为了省点取暖费,居然把位于哈尔滨江北的别墅供热给停了!这零下30多度的严寒一家人沒有暖气可怎么住?沒办法全家人只能搬回江南的小房子里过冬了。

当年为了面子非得花费几百万元在荒效野岭、死冷寒天的地方贷款买个别墅、一年根本住住不了几次还得付着银行的利息,天天给银行打工,因为房子太大又太远不实用,现在降价也卖不出去,这不是浪费吗?有这钱买点优质企业的股权,比如银行的股权那是啥概念?银行得天天给你打工!

更可笑的是有的国人大字不识几个,非要整个书房。五音不全,六音不正的,非要买台钢琴整个琴房。有那钱周游世界去好不好?为了虚荣心和面子,不管住不住得了,买房那是尽量往大了买,有三室不买二室的,有二室不买一室的,是整个国人买房的通病。

我主张买房一定要以适用第一,升值第二,面子第三为原则,剩下宝贵的资金尽量多投资,多享受生活,因为房子并不是你生活的全部!

7,买下整个草堆

塞万提斯曾警告我们,“千万别试图在草堆中找一根针。”大多数投资者都花了大量的时间和精力关注基金过往业绩,关注媒体和电视新闻以及来自朋友的小道消息,还有夸大其词的基金广告和来自用心良苦的基金评级机构的报告。事实上,对预测基金未来可能的收益没有任何帮助。如果你不能肯定你的投资决定是正确的,可以分散风险和进行多样化投资。当你认识到了找这根针有多么困难,只需买下整个草堆。

8,长期来看将获得极为可观的收益增长

当你决定用现有资金来累积长期财富时,你必须决定的是你想要具体承担哪一类风险。正如审慎规则所说的,“无论怎么做,资金一直都会处于风险之中”。

确实,将钱放在储蓄账户中很安全,但是这些安全的资金肯定将随着时间的流逝被通胀逐渐消磨殆尽。当然,将资金投入股市,短期来看风险也极大。但是如果你的投资组合能通过投资不同的股票而将风险分散,长期来看将获得极为可观的收益增长。

9,简洁

投资根本就没有终极秘诀,只有最伟大的简洁。这些投资法则都是关于基本的算术,关于最基本和最没有争议的原则。但是投资不是件容易的事,因为它需要纪律、耐心、毅力以及最宝贵的品质与常识。

金融市场总是来回摇摆,你需要尽可能忽略那些转瞬即逝的不和谐因素,将短期的变化与长期的情况分开。一切投资智慧中最重要的原则总结起来不过这四个字:坚持到底!

10,定投可以强逼自己攒钱

指数基金比别的大多数投资项目都更安全,个股跌跌不休最后有退市的风险,而指数基金不同,每只指数基金都包含了很多只股票,几十到几百只不等。如果其中几只股票退市,是不会给整个基金造成多大影响的,事实上指数基金选股是有严格规定的,如果哪只股票表现不好,在退市之前就会被替换成其他优质的股票了,这也是很多人喜欢投资指数基金的原因。

基金止盈的一种做法:当基金投资报酬率达10%时,可赎回20%,当基金投资报酬率达20%时,赎回30%,投资报酬率达30%时,赎回剩下的部分。

基定投需要投入的是时间,追求的是“累积份额”,所以“由高往下买”是正确的,到赢利一定数额了再果断卖出,这种方式适合于国内外任何市场,并且特别适合于理财小白和职场新人,手中每月剩钱不多,定投可以强逼自己攒钱。

定投的基金一定要选择大涨大跌波动大的产品和市场,例如指数基金,股票基金,混合基金(股票比例高的混合基金)。而债券基金、货币基金这类涨跌幅不大的基金则不适合定投。

11,活着比什么都重要

巴菲特的估值逻辑其实是把股票当债券来看。捡便宜货的市盈率不超过5倍,高品质的优质股不超过15倍(巴菲特不愧为格雷厄姆的优秀学生,严格贯彻了格氏的理论,市盈率超过16倍应该算投机)。

如果按照他这个标准在A股里(现在整个A股市盈率中位数41.74倍),好像没什么机会,这也证明股市里有黄金的时候非常少。

我们把标准降低一点。按证监会认可的新股上市标准是23倍市盈率,这对巴菲特来说是天价(巴菲特绝不会降低自己的投资标准。找不到好的投资机会时,他就会把钱返给投资者)。

可我们的新股上市还是能翻一两倍,平均市盈率超过50倍。整个A股市盈率中位数41.74倍,中小板、创业板的市盈率更高(而且这还是在下跌了40%的情况下),我们在这么高的市盈率里淘金确实不容易啊!

买高市盈率的股票不代表一定会亏损(有时候好公司高市盈率买也划算),但买高市盈率的股票大部分都会亏损(因为好公司太少),这么高的市盈率它要对应非常高的增长。但这个世界上最难的就是长时间的高(复利)增长。投资大师格雷厄姆非常痛恨高市盈率股票,说它是“有毒资产”。

 现在我们明白了我们大多数人亏损的真相了吧?股市里大多数时间都没有黄金。对我们想赚点钱的股民来说,最好能严格按照巴菲特的估值标准来买股票。如果实在不行,可以降低标准,按证监会新股上市的标准23倍市盈率,买对应增长20%左右股票。

如果再降低,可以按投行的标准,以30倍市盈率,买对应未来两、三年30%增长的股票。

如果你再让降低标准,就想起了林奇印象深刻的一句话:任何超过40倍市盈率的股票都是有很大风险的,无论它有多高的成长。最后希望每个人都能明白亏损的真相,提高买股的标准,尽量少买高市盈率的股票。因为在这个“七亏两平一赚”的市场里,活着比什么都重要。

来源:憨厚的木讷,本文观点不代表自营销立场,网址:https://www.zyxiao.com/p/127621

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